агентство "Муди'з инвестор сёрвисиз" (Moody's Investors Services) — издатель различ­ных финансовых справочников, в том числе "Муди'з мэнюэлз".

агентские (конфиденциальные) тарифы - цены на гостиничные услуги, предлагаемые для реализации турагенту и выражающиеся в виде процентных скидок от опубликованных тарифов.

адвалорное налогообложение имущества — ad valorem property taxation

Процедура сбора государственных доходов, называемая так в соответствии с узакониванием этой процедуры в пределах определенных временных рамок и основанная на налоговой стоимости имущества, которая связана с масштабом налоговой нагрузки. См. также налоговая стоимость.-

административная экспертиза («соблюдения») — administrative (compliance) review

Экспертиза оценки, проводимая клиентом или пользователем услуг по оценке в составе процедур комплексного обследования («дью дилидженс»), когда оценка должна использоваться для целей принятия решений, таких как андеррайтинг, покупка или продажа имущества. Оценщик может при случае проводить административную кспертизу для оказания помощи клиенту в выполнении этих функций. Административная экспертиза также предпринимается для подтверждения того, что оценка соответствует всем требованиям или нормам, соблюдаемым на конкретных рынках, или превосходит их и, как минимум, отвечает Общепринятым принципам оценки. (МР 11, 3.2)-

ADR (Average daily rate) - среднесуточная цена номера гостиницы (выручка от продажи всех номеров за сутки / количество проданных номеров за сутки).

акватель - соответствующим образом оборудованное судно, изъятое из эксплуатации как транспортное средство и поставленное стационарно у причала и используемое в качестве гостиницы.

АЗЗ — DRC

См. амортизированные затраты замещения.-

актив — asset

1. Ресурс, который в результате прошлых событий находится во владении или под управлением организации и от которого в будущем может ожидаться поток некоторых экономических выгод для организации. Сама по себе собственность на актив неосязаема. Однако находящийся в собственности актив может быть как осязаемым (материальным), так и неосязаемым (нематериальным). (Понятия, лежащие в основе общепринятых принципов оценки, 3.4)

2. Ресурс, который в результате прошлых событий находится под управлением организации и от которого в будущем ожидается поток экономических выгод для организации. (МСФО, Принципы 49(а); МСФО 38, 8)

3. Объект основных средств (см.) должен признаваться в качестве актива, когда:

a) существует [достаточно большая] вероятность, что предприятие в будущем получит экономические выгоды, связанные с этим активом, и b) затраты на актив для предприятия могут быть достоверно определены.

Этот термин также может использоваться для обозначения недвижимого или личного (движимого) имущества, как осязаемого (материального), так и неосязаемого (нематериального).

Собственность на актив, однако, сама по себе является неосязаемой.

См. также текущие активы, внеоборотные [нетекущие] или долгосрочные активы, инвестиционный актив, операционный актив, специализированный актив.-

активы, генерирующие денежные потоки — cash generating assets

Активы, используемые для целей извлечения коммерческой прибыли. (МСФОГС 21.14)

актив государственного сектора — public sector asset

Актив, находящийся в собственности и/или контролируемый государственной и вазигосу-

дарственной организацией с целью предоставления товаров или оказания услуг аселению. К активам государственного сектора относятся различные типы активов, в том числе неспециализированные активы, а также активы наследия и сохраняемые активы, активы инфраструктуры, коммунальные предприятия, активы рекреационной сферы и здания общественного назначения (например, военные объекты), каждая категория которых составляет основные средства в соответствии с определением МСФОГС и МСФО.

К активам государственного сектора обычно относятся:

a) активы, которые находятся в собственности на нетипичных условиях, являются незаменимыми, не генерируют денежные потоки или которые создают товары или услуги в отсутствие какой-либо рыночной конкуренции;

b) земля с ограничениями на ее продажу или сдачу в аренду; а также

c) земля, предназначенная для специального использования, которое не обязательно является наилучшим и наиболее эффективным. (МПО 3, 3.6)-

активы, не генерирующие денежные потоки — non-cash generating assets

Активы, отличные от активов, генерирующих денежные потоки (МСФОГС 21.14)

активы инфраструктуры - infrastructure asset

Активы, которые обычно имеют некоторые или все из следующих общих характеристик:

a) являются частью системы или сети;

b) носят специализированный характер и не имеют альтернативных направлений использования;

c) недвижимы; а также

d) могут подпадать под действие ограничений на их отчуждение.

Приведенное выше определение соответствует описанию активов инфраструктуры в МСФОГС 17.21.

См. также активы наследия, активы инфраструктуры, здание общественного назначения, коммунальное предприятие и активы рекреационной сферы.

активы рекреационной сферы — recreational assets

Объекты имущества, находящиеся в государственной собственности, которые:

a) управляются национальными, городскими или местными органами государственного управления или другими лицами, выступающими от их имени; а также

b) используются населением в рекреационных целях [целях отдыха].

В качестве примеров можно привести парки, детские площадки, зеленые полосы, прогулочные маршруты, бассейны, игровые корты, поля и дорожки, а также другие объекты имущества, оборудованные рекреационным и спортивным оборудованием. (МПО 3, 3.8)

активы наследия — heritage assets

Активы, имеющие определенное культурное, природоохранное или историческое значение.

К активам наследия относятся исторические здания и памятники, места проведения археологических раскопок, охраняемые зоны и природные заповедники, а также произведения искусства. Активы наследия часто имеют следующие характеристики (которые могут встречаться и у других активов):

a) их финансовая стоимость, основанная исключительно на рыночной цене, практически никогда не отражает в полном объеме их экономическую выгоду в культурном, природоохранном, образовательном и историческом смысле;

b) законодательные и/или нормативные обязательства могут налагать запреты или существенные ограничения на их отчуждение путем продажи;

c) они часто незаменимы, и их экономическая выгода может увеличиваться с течением времени несмотря на ухудшение их физического состояния; а также

d) оценка срока их полезной службы может быть затруднена и в некоторых случаях может составлять сотни лет.

Приведенное выше определение соответствует описанию активов наследия в МСФОГС 17.9. (МПО 3, п. 3.15)

акции, выкупленные из обращения (treasury stock) — акции, выпущенные и впослед­ствии выкупленные компанией-эмитентом и оставшиеся в ее владении.

акции первичного открытого (публичного) размещения (initial public offering (IPO)) — особая группа обыкновенных акций, эмиссию которых проводят новые на фондо­вом рынке компании, впервые предлагающие свои акции в открытую продажу.

акции-символы (bellwether stocks) (8) — акции, которые, по убеждению некоторых анали­тиков, достаточно точно отражают состояние рынка акций в целом и поэтому являют­ся объектом технического анализа для определения переломных точек в динамике рынка.

акция (stock) (1) —долевая ценная бумага, дающая покупателю право на участие в капи­тале компании.

альтернатива "риск — доходность" (risk-return tradeoff) — отношение между риском и доходностью, показывающее, обеспечивают ли более рискованные инвестиции более высокую доходность, и наоборот.

альтернативный налоговый минимум (АЛЛ) (alternative minimum tax (АМТ)) — на­лог, введенный Конгрессом США, с тем чтобы все лица, особенно те, кто пользуется налоговыми льготами, платили федеральный подоходный налог.

А Ля Карт - вид обслуживания, предусматривающий свободный выбор клиентом порционных блюд из предлагаемого ресторанного меню.

американский завтрак - разновидность английского завтрака, то есть полный завтрак, который обычно включает в себя фруктовый сок, кофе или чай с джемом, тосты, масло и горячее блюдо (овсяную кашу, яичницу с ветчиной и др.)

американский план - гостиничный тариф, включающий в себя стоимость размещения туриста (туристской группы) и трехразового питания, то есть полный пансион.

американские депозитарные свидетельства (American Depositary Receipts (ADRs)) — ценные бумаги, с помощью которых осуществляются операции с иностранными акци­ями на американских рынках; эти свободно обращающиеся финансовые инструменты подобны обыкновенным акциям, так как каждое свидетельство представляет опреде­ленное количество акций конкретного иностранного эмитента; данные свидетельства продаются на Нью-Йоркской фондовой бирже, Американской фондовой бирже и на внебиржевых рынках ценных бумаг.

амортизация — depreciation [буквально — утрата стоимости; в узком смысле — износ]

1. В контексте оценки активов амортизация означает поправки, вносимые в затраты замещения или воспроизводства активов для того, чтобы отразить влияние их физического износа, а также функционального (технического) и экономического (внешнего) устаревания на стоимость этих активов в гипотетической рыночной сделке с ними в тех случаях, когда на рынке невозможно обнаружить прямых рыночных свидетельств [изменения их стоимости со временем]. В финансовой отчетности понятие амортизации означает осуществляемые из чистой прибыли отчисления для систематического списания стоимости актива на протяжении установленного организацией срока его полезного использования. Процесс амортизации в финансовой отчетности специфичен для каждой конкретной организации и зависит от выбранного ею характера использования актива; на него не обязательно влияют какие-либо рыночные факторы. (Понятия, лежащие в основе Общепринятых принципов оценки, 3.7)

2. Систематическое распределение амортизируемой суммы актива во времени на протяжении срока его полезного использования. (МСФО 16, 6; МСФО 36; МСФОГС 17, 13, СФОГС 21.14)

амортизированные затраты замещения (АЗЗ) — depreciated replacement cost (DRC)

Являются применением затратного подхода для определения стоимости специализированных активов для целей финансовой отчетности в тех случаях, когда прямые рыночные данные ограничены или отсутствуют.

Текущие затраты замещения актива его современным эквивалентом за вычетом физического износа и всех соответствующих видов устаревания и оптимизации, относящихся к этому активу.

См. также затратный подход. (Понятия, лежащие в основе Общепринятых принципов оценки, 9.4; МПО 1, 3.1; МПО 3, 3.1; МР 8, 3.1)

амортизируемая сумма — depreciable amount

1. Затраты приобретения/создания актива или иная сумма, подставляемая на место затрат в финансовых отчетах за вычетом остаточной стоимости (см.) актива. (МСФО 16, 6; МСФО 36, 6; МСФО 38, 8; МСФОГС 17, 13)

2. Тот элемент актива, который амортизируется за срок его полезного использования. Амортизируемая сумма представляет собой истощимый (уничтожающийся за срок полезного использования) элемент актива, прочий же элемент представляет собой остаточную сумму. Однако земля, удерживаемая как лизгольд, также будет амортизируемой.

анализ дисконтированного денежного потока (ДДП) — discounted cash flow (DCF) analysis

Техника финансового моделирования, основанная на явных допущениях, касающихся будущего денежного потока от имущества или от бизнеса. Используемый как приемлемый инструмент в рамках доходного подхода, анализ ДДП подразумевает построение [«проектировку»] серии периодических денежных потоков от используемого (операционного) имущества, от имущества в развитии [незавершенного строительства] или от бизнеса. К этому предполагаемому ряду денежных потоков применяется определенная по рыночным данным ставка дисконтирования для установления показателя приведенной [к дате оценки] стоимости потока дохода, связанного с имуществом или бизнесом. В случае доходных объектов недвижимого имущества периодический денежный поток, как правило, рассчитывается как валовой доход за вычетом убытков от незанятости и недобора средств, а также операционных расходов/платежей. Построенный ряд чистых операционных доходов за период наряду с расчетной величиной стоимости реверсии/остаточной стоимости (иногда также называемой «стоимостью выхода»), ожидаемой к концу прогнозного периода, затем дисконтируется. В случае имущественных объектов в развитии — предполагаемые величины капитальных затрат, затрат на достройку и дохода от последующей реализации завершенного объекта анализируются для получения ряда чистых денежных потоков, которые затем дисконтируются за соответствующие предполагаемые периоды развития и маркетинга. В случае бизнеса дисконтируются расчетные величины периодических денежных потоков и расчетная величина стоимости бизнеса в конце прогнозного периода. Наиболее распространенными примерами применения анализа ДДП являются определение для денежных потоков: приведенной стоимости (ПС — PV), чистой приведенной стоимости (ЧПС — NPV) и внутренней ставки отдачи (ВСО — IRR) (МР 9, 3.2 МР 12, 3.2)

анализ коэффициентов (ratio analysis) — исследование взаимосвязи статей различных финансовых отчетов и различных статей одного и того же отчета.

анализ предложения (supply analysis) — оценка уровня конкуренции на рынке недви­жимости, определение потенциальных конкурентов и составление их перечня с учетом предлагаемых цен и условий.

анализ ценных бумаг (security analysis) — процесс сбора и обработки информации для определения стоимости одной обыкновенной акции.

аналитическая информация (analytical information) — находящиеся в распоряжении пользователя текущие данные, предварительная оценка перспектив и рекомендации о возможных вариантах вложения капитала.

аналитические обзоры операционных отделов (back-office research reports) — матери­алы, содержащие анализ возможностей инвестирования и рекомендации, связанные с прогнозом поведения финансовых инструментов; публикуются брокерскими фирмами для своих клиентов.

английский завтрак - набор блюд, который включает в себя, в отличие от легкого завтрака континентального, полный набор блюд, предлагаемых путешественникам в утренний период в отелях, ресторанах, кафе; обычно состоит из фруктового сока, чая или кофе, булочки с маслом, джема, гренок и горячего блюда (овсяной каши, бекона, яичницы, сосиски).

андеррайтинг, или гарантированная подписка (underwriting) — размещение посредни­ком нового выпуска с предоставлением эмитенту гарантии получения им определен­ной минимальной суммы от продажи новых ценных бумаг.

аниматор туризма - специалист, профессионально владеющий знаниями и умениями целенаправленного обеспечения развития туризма как сферы привлечения населения к активному отдыху, познавательной деятельности, удовлетворению культурных и оздорови-тельных потребностей.

анимационная программа - комплекс мероприятий спортивного и развлекательного характера, которые входят в сферу рекреационных и духовных интересов туристов и разрабатываются для проведения ими свободного времени.

аннуитант (annuitant) — лицо, на имя которого будут направляться будущие выпла­ты по аннуитету.

аннуитет (annuity) :

— поток равных сумм денежных средств, возникающий через равные промежутки времени;

— серия выплат, получение которых гарантируется инвестору на ряд лет либо по­жизненно.

аннуитет, приобретаемый в рассрочку (installment annuity) — рентный контракт, ко­торый покупается с оплатой в рассрочку до определенной даты. Контракт покупается на эту дату за деньги, выплаченные в рассрочку, плюс проценты на них.

аннуитет с налоговой защитой (tax-sheltered annuity) — согласно контракту об анну­итете некоторые служащие ряда учреждений, таких, как школы, правительство и не­коммерческие организации, имеют право на не облагаемые налогом взносы из текуще­го дохода на покупку аннуитета с отсрочкой платежа.

аннуляционные сроки - количество календарных дней до даты заезда, при соблюдении которых аннуляции считаются своевременными.

аннуляционный штраф - сумма, выплачиваемая туроператором средству размещения в случае нарушения аннуляционных сроков (незаезда или поздней аннуляции).

аннуляция - отмена туристской поездки или объявление какого-либо договора недействительным, а также письменный отказ от использования забронированных туристских, гостиничных и транспортных услуг.

апартамент - номер в средстве размещения площадью не менее 40 м?, состоящий из двух и более жилых комнат (гостиной/столовой, спальни), имеющий кухонное оборудование.

апартамент-люкс - гостиничный номер повышенной комфортности, который может состоять из нескольких отдельных или смежных комнат; имеются, как правило, в гостиницах высшего разряда.

апарт-отель - 1) отель, в котором номерной фонд состоит преимущественно из апартаментов с небольшой кухней; цена на квартиры в апарт-отелях не зависит от числа проживающих там гостей; 2) класс отелей в системе Шведской ассоциации отелей.

апгрейд - предоставление услуги размещения (номера) с повышением категории без взимания с туриста дополнительной платы.

арбитраж (arbitration) — процесс разрешения спора, во время которого брокер и его клиент приводят свои аргументы группе экспертов, выносящих постановление о разре­шении конфликта.

аренда — lease

1. Договорное соглашение, по которому права пользования и владения передаются от титульного собственника имущества (именуемого землевладельцем или арендодателем) в обмен на обещание другого лица (именуемого съемщиком или арендатором) выплачивать арендную плату, как это предписано в договоре аренды. На практике права и обязанности сторон могут быть сложными и зависеть от конкретных условий их договоров. (МР 2, 3.1.6)

2. Соглашение, по которому арендодатель передает арендатору в обмен на уплату им платежа или ряда платежей право пользования активом в течение оговоренного периода времени. (МСФО 17, 4).

аренда земли — ground lease

Обычно долгосрочная аренда земельного участка, при которой арендатору предоставляется право осуществлять улучшения на этом участке или застройку на нем и пользоваться указанными выгодами на протяжении срока аренды. (МР 2, 3.1.3).

арендная плата от оборота или арендная плата с участием — turnover rent or participation rent

Любая форма соглашения об арендной плате, при котором арендодатель получает арендную плату в форме, определяемой доходами арендатора. Примером арендной платы от оборота является арендная плата на основе процента. (МР 2, 3.1.9.3).

процентная плата на основе процента — percentage rent

См. арендная плата от оборота.

арендатор — lessee

Лицо, которому имущество сдается в аренду по договору аренды. Арендатора обычно называют съемщиком.

арендная плата — rent(al)

См. договорная арендная плата, рыночная арендная плата, арендная плата от оборота.

арендная плата с участием — participation rent

См. арендная плата от оборота.

арендодатель — lessor

Тот, кому принадлежат права пользования активом, которые передаются другому лицу (арендатору) по договору аренды. Арендодателя обычно называют владельцем.

ассоциации владельцев исторических домов — historic house owner association

Ассоциации с некоммерческим членством, которые способствуют сохранению объектов исторического имущества и предоставляют их членам-домовладельцам советы по различным вопросам, таким как управление, ремонт, обслуживание, налогообложение и страхование объектов исторического имущества. (МР 15, 3.1)

аукционная цена — auction price

Цена, которая представляет собой окончательно принятое предложение на открытом аукционе; она может как включать, так и не включать какие-либо вознаграждения или комиссии. (МР 5, 3.1)

См. также оглашаемая цена, продажа по частному соглашению.